股指保持上行趋势 长线逢低建仓

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所属分类:股指期货行情

  自本周股指反弹以来,以中证500为代表的中小企业表现往往优于以沪深50和沪深300为代表的权重股。截至6月18日,本周上证50指数、沪深300指数和中国证券500指数的涨幅分别为0.17%、1.03%和2.56%。本周走势主要受疫情形势和政策影响。创业板注册系统正在加速,资金偏好也发生了变化。

  当前世界范围内的疫情仍在重演。6月11日,美联储重申,疫情对经济前景构成了相当大的风险,美国一些州出现了第二轮疫情的迹象。6月11日,美国道琼斯指数下跌6.90%。

  中国证监会主席易会满18日表示,当前疫情仍在全球蔓延,正在并将继续对世界政治、经济和金融格局产生深刻影响。这一系列问题与1918年的大流感、1929年至1933年的大萧条以及2008年的国际金融危机有一些相似之处。处理这个问题从来没有这么容易。

  我们认为,在未来,疫情将继续在短期内断断续续地影响资本市场的走势。在此过程中,医药和生物等相关部门将继续受到财政关注。

  6月15日,国家统计局发布了5月份经济数据。5月份规模以上工业增加值同比增长4.4%,增速高于4月份0.5个百分点。社会消费品零售总额同比下降2.8%,尚未恢复到去年的水平。我们认为,尽管工业生产稳步反弹,但增长势头可能已经放缓。居民消费继续缓慢复苏,投资将继续保持强劲。此外,在疫情长期蔓延的情况下,外部需求下行压力更大。

  6月17日召开的国务院常务会议提出,要引导金融机构进一步合理为企业谋利,稳定经济基本面,要求加快减费政策生效,减轻市场主体负担。会议要求进一步推动金融体系通过引导贷款和债券利率下行、发放优惠利率贷款、对中小企业贷款实行延期还本付息等措施,全年为各类企业创造合理利润1.5万亿元。

  据测算,2019年银行业上市净利润总额约1.67万亿元,占所有上市公司净利润的44.5%。在所有行业中遥遥领先,在非银行金融行业中排名第二。这一比例下降到10.5%。在当前经济下行压力下,金融有必要对工业经济进行反馈。

  对于1.5万亿元的减免额度,预计在较长时间内通过多种渠道逐步实现减免过程,否则对我国银行业的短期影响也会更大,但不利于实现信贷扩张。我们认为,对实体经济的反馈主要是通过降低贷款利率、推迟中小企业还本付息、降低贷款成本。此外,还应尽可能降低银行业的负债成本,如降低存款基准利率、帮助中小银行补充资金、提供政策支持等。

  整体上看,股指依然是向好的,但未来板块间的分化会进一步加剧。6月12日证监会和深交所相继发布了相关文件,进一步推动了创业板注册制的改革。随着股票供应的增加,以前仅仅靠题材、靠资本运作的个股将得不到资金持续的关注,只有那些有业绩支撑、基本面良好的企业才能走出长久的行情。

  短期受制于较大的经济下行压力,未来企业业绩能否好转的不确定性仍存,加上海内外宏观环境依然较为动荡,风险事件仍有可能发生,股指向上的趋势并不会一帆风顺。从技术面看,当前依然保持了上升的趋势,在无风险事件的影响下,预计短期仍有上涨空间。但以估值提升带来的大幅上涨暂不可期,对于长线投资者,可以逢低建仓。

  注:文章来自网络。

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