股指期货行情今年推动黄金走势的真正力量是什么

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原油资讯在2018年上半年,黄金市场动荡不安。 1月份,与近年来一样,黄金在12月美联储会议后大幅反弹,从1,241美元飙升至1355美元。从2月到4月中旬,黄金处于横向盘整状态,交易区间为1300-1350美元。

股指期货行情随后,黄金进入熊市,6月底黄金价格从1351美元跌至1250美元。总体而言,2008年上半年黄金下跌约3%,主要是在第二季度。看起来就像几年前金价在年初飙升,然后在几个月后失去动力。

那么上半年黄金的主要推动力是什么?美元还是实际利率?

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正如你所看到的,1月份实际利率出现反弹,但随着美元暴跌,黄金“成功”飙升。然后利率和美元在未来几个月稳定下来,使黄金处于狭窄的交易位置。但是,当美元在4月中旬突然开始升值时,尽管实际利率在5月中旬达到顶峰,黄金价格仍然暴跌。

最近的事态发展表明,美元在某种程度上是推动黄金价格上涨的更有力因素。但最引人注目的是美联储紧缩周期的实际利率下降。这意味着要么投资者预期美联储会变得更加困难,要么他们会购买谣言并出售事实。

此外,自VIX和信贷利差衡量的风险溢价自4月中旬以来已经下降,如下所示。这对金价没有帮助,但这两个指标在6月份有所上升。

黄金市场的下一步是什么? SunshineProfits分析师ArkadiuszSiero对黄金并不乐观。他指出,美国经济正在好转,劳动力市场进一步紧缩,没有出现经济衰退的迹象。事实上,今年下半年国内生产总值应该以稳定的速度增长,宽松的财政政策应该在不久的将来支持经济。在此背景下,美联储应该继续将货币政策正常化,并在今年两次提高利率。美元可能进一步升值,给金价带来下行压力。

另一方面,贸易战的升级可能有助于黄金。此外,黄金经常在7月见底并开始反弹一段时间。在7月/ 8月之后,黄金市场应该有一些喘息空间,特别是如果欧洲央行更果断地收紧货币政策,应该打击美元,应该支持欧元和黄金。当然,这是指欧洲央行收紧货币政策超过预期,因为相关的紧缩信息已在市场定价,可能不会影响未来的价格变化。

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